摩根士丹利指出，PC市场出货量正急剧走低，该机构将2026年PC出货量预测下调至同比下降14%，将2027年出货量预测下
文 / 小金
2026-10-11 12:30:02
来源:亚金网
摩根士丹利指出，PC市场出货量正急剧走低，该机构将2026年PC出货量预测下调至同比下降14%，将2027年出货量预测下调至同比下降11%。摩根士丹利表示，尽管上半年表现好于预期，但数周以来，我们一直观察到PC市场需求恶化的迹象。从今年夏天开始，就有消息称PC渠道库存增加；渠道调研显示，由于担心需求弹性问题，一些渠道合作伙伴在平均售价（ASP）攀升至历史高位之际限制了补货。8月份，笔记本电脑ODM的总体产量同比下降35%，部分PC ODM产量降幅甚至超过40%。近期，我们还发现主要PC OEM因需求放缓而（再次）削减了向ODM下达的2026年PC出货量预测。所有这些信号最终在IDC近日发布的第三季度PC出货量初步数据中得到体现：出货量同比下降21%，这一跌幅较上半年的1%大幅扩大，也是自疫情以来PC出货量跌幅最大的一个季度。总体而言，Windows 11换机需求和商用需求提前释放已骤然放缓，消费者需求更为疲软，供应链短缺似乎正在加剧，而且随着PC价格预计将继续攀升，我们认为第四季度PC出货量同比降幅将进一步扩大。现在预测2026年PC出货量同比下降14%，并预测2027年PC出货量同比下降11%，比市场共识低7个百分点。这使我们对整个PC产业链更加谨慎，并将惠普（下行空间41%）和Acer（下行空间25%）列为全球PC OEM中确信度最高的低配标的。
